全球领先的加密货币交易平台

从历史表现来看，以太坊价格波动剧烈。在 2025 年 5 月，其价格就上演了惊人一幕。短短 72 小时内，价格飙升超过 40%，触及 2600 美元关口，创下自 2019 年（当时价格不足 200 美元）以来最佳三日涨幅表现，显著跑赢比特币等其他大型数字货币资产。此轮强劲行情的背后，有宏观因素的提振，更有技术升级、逼空、大型投资者增持三大关键因素。

5 月 7 日以太坊成功实施的 Pectra 升级是重要的推动因素。该升级引入了更高质押上限、账户抽象（EIP - 7702 标准）等重要改进，极大地增强了以太坊网络的易用性和灵活性，为投资者注入了新的信心，成为价格上涨的坚实技术基础。宏观层面，5 月 8 日宣布的美英新贸易协定以及随后启动的中美贸易会谈，改善了市场风险偏好，为加密资产市场营造了积极氛围。同时，自 5 月 8 日起，以太坊期货市场上演 “空头挤压”，空头头寸大规模平仓，清算金额高达 4.3794 亿美元，远超同期多头清算金额，价格急剧拉升迫使空头买入 ETH 回补仓位，形成 “逼空” 上涨螺旋。链上数据显示，持有超过 10,000 枚 ETH 的 “巨鲸” 地址在此轮价格飙升前已悄然大规模增持，持有的 ETH 总供应量升至自 2025 年 3 月以来的最高水平，超过 4075 万 ETH，大型投资者的积极布局巩固了市场的看涨预期。

然而，并非所有消息都利好。渣打银行曾将以太坊的年终价格预期从 10000 美元大幅下调至 4000 美元。其分析师认为，Coinbase 基于以太坊构建的二层区块链 Base 分流了约 500 亿美元的以太坊市值，且这一数字可能继续增长。自 2024 年 3 月 “Dencun” 重大技术升级以来，以太坊交易费用降低，代币化现实世界资产的增长虽可能阻止以太坊结构性下滑，但不再是支撑价格预期的可靠依据。